公(gōng)募(mù)基(jī)金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金预期收益率计算公式 预期收益率是什么“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的(d预期收益率计算公式 预期收益率是什么e)成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资(zī)，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可(kě)积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择(zé)一条可(kě)积(jī)累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的(de)基金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随预期收益率计算公式 预期收益率是什么着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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