财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购车需求预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(tán)价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排(pái)产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于前(qián)期(qī)基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需(xū)求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一(yī)系列(liè)的(de)数据验(yàn)证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电(diàn)产业进入(rù)调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下(xià)游(yóu)车市短期(qī)需(xū)求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游的(de)订单(dān)需求。加上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池(chí)回(huí)收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自终端(duān)材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的(de)废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上游(yóu)库(kù)存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不(bù)足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可能(néng)的未(wèi)来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一(yī)些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损。

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