今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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