看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方面价(jià)格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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