金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付美国总统奥巴马几岁不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大美国总统奥巴马几岁量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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