五一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问(wèn)题了(le)。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全(quán)球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还(hái)，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空(kōng)间(jiān)巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机(jī)一直没(méi)有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回(huí)不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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