北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zh2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōn2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案g)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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