本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(ch指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好āo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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