美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员在本(běn)月的会(huì)议上一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是(shì)如(rú)果银行压力(lì)对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储(c毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法hǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调(diào)，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的(de)银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度，因(yīn)为存(cún)在(zài)太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的(de)重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和(hé)监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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