金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的(de触动的意思解释，颇受触动的意思)股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决触动的意思解释，颇受触动的意思(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原触动的意思解释，颇受触动的意思因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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