五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的(de)破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令(lìng)其成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危(wēi)机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标(biāo)普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全(quán)球(qiú)的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一(yī)样去(qù)等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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