OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片(piàn)子公司哲(zhé)库科技，引发了(le)公(gōng)募REITs扩募风波，如今，二级(jí)市场的影响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT开盘(pán)继续(xù)延续此(cǐ)前几日的(de)下跌走势(shì)，午(wǔ)后跌幅一度扩大，尾盘(pán)有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个(gè)交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急回(huí)应称(chēng)，哲库科技是(shì)其扩募拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张润大厦的(de)重要承租方之一，目前未收到哲库科技及(jí)OPPO方(fāng)面(miàn)关于(yú)停止执(zhí)行已签租赁(lìn)协议的通知。同(tóng)时，在公告中(zhōng)，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT进一步(bù)表示，原始权益人(rén)将继续密切(qiè)关注哲库科技(jì)后续(xù)情况，积(jī)极做(zuò)好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入项(xiàng)目的原(yuán)始权(quán)益人(rén)相(xiāng)关负责人(rén)也表示，近(jìn)期(qī)已同(tóng)步(bù)启动了(le)应急预案，排摸(mō)储备租户，积极应对哲库提前(qián)退租的可能事(shì)项。由于张润(rùn)大厦(shà)是全国(guó)首批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视(shì)，浦东新区(qū)国资委(wěi)也(yě)高度关(guān)注(zhù)。

　　多位(wèi)业内人士表示，华安(ān)张江光大(dà)园REIT近期市(shì)场波动较大，但其(qí)实(shí)不(bù)动产(chǎn)公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出租率下(xià)跌并不(bù)会从根(gēn)本上影响其内外价值，投资者应理(lǐ)性看待。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市(shì)场(chǎng)价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技的事件继续扰动公(gōng)募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价(jià)格小(xiǎo)幅低(dī)开，此后二级市场价(jià)格开始震荡(dàng)走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT跌幅一度扩大到(dào)8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报(bào)收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影(yǐng)响，华安张(zhāng)江光大园REIT最近几个交易日二明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的级市场价格表现欠佳(jiā)，5月11日以来，3个(gè)交易(yì)日跌幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市(shì)以(yǐ)来，华安张江(jiāng)光大园REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全(quán)市场公募REITs中位居前列。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场整(zhěng)体表现上看，目前上市的8只产业园区(qū)基(jī)础设施(shī)REITs中，仅博(bó)时(shí)招商蛇口(kǒu)产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不(bù)同(tóng)程度(dù)下(xià)跌，8只产业园(yuán)区基础设(shè)施REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江(jiāng)REIT一季报中已经披(pī)露(lù)张江光大园项目出租(zū)率有所下降，如今拟扩募的(de)项目又遭(zāo)遇突发事件，因此导致二级市场价格出现波动。”一(yī)位业内人士分析(xī)称。

　　不(bù)过，在上述人(rén)士看来，尽管出于风险(xiǎn)规避(bì)的原因(yīn)，最近几个(gè)交易日场内资(zī)金有(yǒu)所(suǒ)流出(chū)，但(dàn)是，不动产公募(mù)REITs项目(mù)短期出租(zū)率下跌并不会从根本上(shàng)影响其内(nèi)外价值。

　　他也同(tóng)时(shí)表示，目前(qián)随着二级(jí)市(shì)场价格下跌，风险也得到一定释放，但是价(jià)格涨跌(diē)会(huì)受到基本面、情绪面等多重因素(sù)影响，不好判断(duàn)价格是不是(shì)已经完全触(chù)底。

　　此外，还有(yǒu)一位业内人士表示(shì)，今年整体REITs市(shì)场表现低(dī)迷，不少产(chǎn)品(pǐn)年内二级(jí)市场跌幅较大(dà)，其实有些隐(yǐn)含收益率(lǜ)高的产品具备(bèi)一定的投(tóu)资(zī)价值，很适合稳(wěn)健类投(tóu)资者。此外，伴随着经济复苏的步伐(fá)，产业园区、物流(liú)类等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募(mù)基金执行(xíng)董事高如星对此(cǐ)表示，若张江(jiāng)园区最终能(néng)顺利解决(jué)招商(shāng)，平(píng)稳过度对经营现金流(liú)没(méi)有(yǒu)造(zào)成大的影响，“事件(jiàn)性(xìng)利空下调至得这么急、这么深(shēn)，加(jiā)上前(qián)期本身园区类资产就(jiù)回调不少了，这就(jiù)是黄(huáng)金坑。”不(bù)过，他也强调(diào)，最终(zhōng)还是落到租金收入受不(bù)受影响(xiǎng)，影(yǐng)响多大，估计园区(qū)会最终解决(jué)。

　　张(zhāng)江REIT紧急(jí)回应

　　扩募路(lù)上再迎接考(kǎo)验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下(xià)芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科技。随后(hòu)5月(yuè)12日晚，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT发布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购入基(jī)础设施资产(chǎn)张润(rùn)大厦的重要承租方之一(yī)，目前未收到哲库(kù)科技及OPPO方面关(guān)于停止执(zhí)行已签(qiān)租赁协(xié)议的通知。同时，在公(gōng)告中，华(huá)安张江光大园REI明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的T进一步表示，原始权益(yì)人将继续密切关(guān)注哲(zhé)库科(kē)技后续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其(qí)一季(jì)报中披露的张(zhāng)江光(guāng)大园项目出租(zū)率(lǜ)下降事项，一度二(èr)级(jí)市场价格出现(xiàn)回落。在随(suí)后召(zhào)开的业绩说明会中(zhōng)管(guǎn)理(lǐ)人就(jiù)相关事项进(jìn)行了(le)解释说明，市场信(xìn)心得到(dào)了一定提(tí)振，二级市(shì)场价格表现也(yě)趋于(yú)平稳(wěn)。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线上和线下的(de)扩募(mù)说明会上，运(yùn)营团队表(biǎo)示(shì)了对张江光(guāng)大园项(xiàng)目的(de)信心，预计签署意向书(shū)和合(hé)同谈判(pàn)中的储备租户正(zhèng)常(cháng)转化后，项目出租率将得到回升。没想到仅过了(le)不(bù)到三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩募之路又迎来(lái)了新的考验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述(shù)公告引起了(le)市(shì)场各方的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关(guān)负责人(rén)坦言，事发突然确实始料(liào)未及，在获悉(xī)OPPO关(guān)停哲库科(kē)技(jì)消息的第一时间即奔赴现场进行了(le)沟通和核实(shí)工作(zuò)，并(bìng)同步启动了应急(jí)预案，排(pái)摸(mō)储备(bèi)租户，积极应(yīng)对哲(zhé)库提前退租的可能事项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高度重视(shì)，据悉新区(qū)国资委也高(gāo)度关注。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关负责人介绍说，目前储备(bèi)租户还是比较丰富(fù)的，覆盖了(le)芯片测试、人工智能(néng)、航天(tiān)产业、信息技术等产业(yè)客户，租赁意向面积超过(guò)了2万方。从意向储(chǔ)备转(zhuǎn)化为实际(jì)租户需要一些时(shí)间。

　　“我(wǒ)们正在着手通过签署租赁意(yì)向书来(lái)尽快(kuài)锁(suǒ)定(dìng)一些(xiē)重要(yào)租户(hù)。虽然(rán)收了三个月履(lǚ)约保(bǎo)证金(jīn)给了我们一些空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责的态度(dù)，我们肯定要全力(lì)与时(shí)间赛跑(pǎo)，把(bǎ)这些面(miàn)积在短(duǎn)期内完成去化。”相关负责(zé)人(rén)说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的同区域(yù)的张江光大园(yuán)项目一季度末也有将近30％的(de)空(kōng)置率，原始权益(yì)人有(yǒu)那么多(duō)储备租户，之(zhī)前的空(kōng)置率为何未能得(dé)到解决。

　　对此相关负责(zé)人(rén)解释(shì)，张(zhāng)江光大园一直以来都坚持以市场化运营为导向，历史运(yùn)营表现稳定，租户的调租和(hé)换租都属于(yú)正常情况(kuàng)，而(ér)这(zhè)次项目的大租户(hù)退租正好发生在市(shì)场活跃(yuè)度的短(duǎn)期低点(diǎn)，目前市场情况(kuàng)已有(yǒu)所好(hǎo)转。在看到出租率(lǜ)下滑情况没有(yǒu)得到及时修复后，张江这(zhè)边也作(zuò)了(le)一定的资源调配和倾(qīng)斜，引(yǐn)入了一些(xiē)储备租户(hù)。

　　另外，张润大(dà)厦和张(zhāng)江(jiāng)光大园项目在给租(zū)户的分隔(gé)空间、交付标准、租金水平等(děng)方面也(yě)有一些差异化，张(zhāng)润(rùn)大厦多是两千多平的大(dà)平层，楼(lóu)的成新度高(gāo)一些，单(dān)价也贵(guì)一(yī)些(xiē)，张江光大园单层以一千平(píng)的面积为主，还有一些独栋形态的(de)物业(yè)。租户自身也会有诉求，也(yě)会(huì)根据自身需求和预算挑(tiāo)选区域内的不同(tóng)物业。

　　“如(rú)果扩募完成以后，新老资产的管理人都变成了(le)一家，后续我们(men)在资源共(gòng)享(xiǎng)和联合营(yíng)销方面能(néng)更(gèng)加充分发挥协(xié)同效应，相信可以做得更好(hǎo)。”上(shàng)述负(fù)责(zé)人补充说(shuō)道。

　　最后谈(tán)及对于张江(jiāng)REIT的(de)定(dìng)位和展望，相(xiāng)关负责人表示，张江集团和张(zhāng)江高科目前在(zài)管资产约(yuē)五百(bǎi)万方，还有一(yī)些(xiē)其(qí)他在开(kāi)发的储备项(xiàng)目，这些(xiē)都(dōu)将成为张(zhāng)江REIT实现打(dǎ)造(zào)张江园区产业空间资(zī)产上市(shì)平台(tái)目(mù)标的坚实(shí)后盾和储备资源。“我(wǒ)们非常重视张(zhāng)江(jiāng)REIT这(zhè)个资本平台(tái)和(hé)它未来的发展。”相(xiāng)关负责人(rén)表示，“这次扩募是我(wǒ)们实现(xiàn)基金扩容的第一步，也是至关重(zhòng)要的(de)一步，眼下我们可能面临了一些突发(fā)情况需要解决，但是(shì)这和我们(men)在(zài)张江科学城这三十年建设发展过程中所经(jīng)历的相比，只能算(suàn)是(shì)一个(gè)非常小的插曲(qū)。我们有信心(xīn)排除(chú)万难，尽(jǐn)一(yī)切(qiè)可能(néng)化解当(dāng)前突发事(shì)件的(de)所有负(fù)面影响，维持(chí)预期和市(shì)场的信(xìn)心。”

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