在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净(jìng)值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传(chuán)媒(méi)、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价(jià)格波动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分(fēn)别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格溢(yì)价(jià)风险，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午(wǔ)1点开(kāi)盘(pán)，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者(zhě)的追(zhuī)捧热情在(zài)风险(xiǎn)提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就会(huì)推高二(èr)级市(shì)场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个(gè)情(qíng)况就(jiù)会(huì)产生基(jī)金产品(pǐn)的(de)高(gāo)溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前的价格(gé)超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢(yì)价(jià)回归(guī)的过(guò)程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日(rì)本股市(shì)表(biǎo)现(xiàn)看，今年年(nián)初以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日(rì)经(jīng)225指(zh一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ǐ)数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市(shì)场(chǎng)；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活动复苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多(duō)表(biǎo)现良(liáng)好；三是今年(nián)东京交(jiāo)易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在这一(yī)改(gǎi)革下(xià)，预计部分低(dī)估(gū)值企业(yè)可(kě)能(néng)采(cǎi)取股票回(huí)购等方(fāng)式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带(dài)动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日(rì)召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会(huì)涉及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本(bě一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月n)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。