随(suí)着一(yī)季报披露(lù)完毕，有(yǒu)着(zhe)“专业买(mǎi)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易方达(dá)供给改革(gé)三(sān)只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只数最多的(de)权益基金，相比去年(nián)四季度，易方(fāng)达供给改革取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权(quán)益基金前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上看，部(bù)分(fēn)公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓(cāng)，增加(jiā)了(le)部分业(yè)绩和(hé)估值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为(wèi)，中(zhōng)期(qī)维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济(jì)处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及(jí)美债(zhài)利率定价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一季的基金配置(zhì)清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选在一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益(yì)基(jī)金，这也是华商新趋势优选第(dì)二个季度坐(zuò)上公募基金“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末是与融通(tōng)健康(kāng)产业并列首位。在此之(zhī)前(qián)，则(zé)由海富通改革驱动(dòng)连(lián)续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优(yōu)精(jīng)选3个(gè)月持有等(děng)基金在一季(jì)度均(jūn)重点配置华商新趋势优选基金(jīn)，其中(zhōng)更(gèng)有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有、嘉(jiā)实养老2050五(wǔ)年、嘉(jiā)实(shí)养老(lǎo)2040五年等(děng)基金将华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选作为前(qián)三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季度(dù)末公募(mù)FOF合(hé)计持有华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金(jīn)份额(é)4995.19万(wàn)份(fèn)，相(xiāng)比去年(nián)末增持了(le)17.62万份，持(chí)有华商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)基金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周(zhōu)海栋过往(wǎng)长期以成长风格著称，截止(zhǐ)今年一季度末(mò)，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过(guò)去五(wǔ)年(nián)收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共(gòng)有25只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额(é)1.74亿份，相比去年末持(chí)有的FOF基(jī)金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易(yì)方达科瑞(ruì)基金经理杨姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位嘉(jiā)文(wén)擅(shàn)长逆势投资(zī)，关(guān)注估(gū)值被错杀(shā)的(de)个(gè)股，对于基本面坚固或出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据(jù)显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方(fāng)达供给改革，合计(jì)持有份额(é)1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的行业内把握投资(zī)机会(huì)，并通(tōng)过(guò)努力(lì)不(bù)断扩大能(néng)力圈，目前行业(yè)配(pèi)置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从(cóng)增持榜(bǎng)单(dān)来看，据Wind数据(jù)统计(jì)，被动(dòng)指(zhǐ)数基金(jīn)增持前(qián)三“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基(jī)金中，汇添富科技创(chuàng)新(xīn)、易(yì)方达(dá)供给改革(gé)、易方达新兴(xīng)成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混(hùn)合基金(jīn)增持前三(sān)则被易方达信息产业、财通资(zī)管健康(kāng)产业(yè)、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分别为中欧(ōu)信息产业(yè)、汇添(tiān)富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前三则是交银定(dìng)期支付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡(héng)、易方达(dá)平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基金增持前三依次(cì)为易方达安盈回报、安(ān)信(xìn)民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏向成长风(fēng)格

　　减持(chí)涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表(biǎo)现(xiàn)相对(duì)较好(hǎo)，但行(xíng)业分化较大。受益于数(shù)字经济(jì)政策的提振与人(rén)工智能主题的不断发酵，科(kē)技板块涨(zhǎng)幅较大(dà)；而地产(chǎn)和(hé)新能(néng)源等板块表现(xiàn)较(jiào)弱。从一季度披露的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基金经理继续超(chāo)配权益(yì)仓位(wèi)，并(bìng)向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度(dù)末对涨幅过高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部(bù)分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业(yè)。

　　长期业(yè)绩领先的(de)兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林(lín)国(guó)怀在一季报中表(biǎo)示，本季度基金(jīn)主要进行以下操(cāo)作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位略高(gāo)于(yú)权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长(zhǎng)型基金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例，同时(shí)适度降低价值型基金(jīn)的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的绝(jué)对(duì)收益或相对收(shōu)益(yì)基金品种；4、继续根据既定的策(cè)略参与股票定(dìng)增、大宗交易等投资机(jī)会，减(jiǎn)持(chí)解禁的股票(piào)。

　　组(zǔ)合(hé)风格上，目前权(quán)益部分依然保(bǎo)持略超配(pèi)价值风(fēng)格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市(shì)场上相对收益(yì)和绝对(duì)收益的投(tóu)资机会(huì)不断增厚(hòu)组合收益，通过“多资产(chǎn)、多策略”的(de)方式(shì)来平(píng)滑(huá)组合波动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和(hé)相对确定的‘阿(ā)尔(ěr)法’特征”。

　　从一(yī)季(jì)度(dù)持(chí)仓上(shàng)看，富国(guó)城镇发(fā)展、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用(yòng)债、万家安(ān)弘淡出前(qián)十(shí)大之列。

　　“在年初(chū)的时候(hòu)，基金经理(lǐ)对全(quán)年市(shì)场的主线判(pàn)断不是(shì)很清晰，因此组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方面没有明显的偏离，整(zhěng)体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗，基金经(jīng)理对(duì)今年全年股(gǔ)票市场的主要方向逐渐有了(le)较(jiào)明确的判断，在操作上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增(zēng)加了低(dī)估值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数字经济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的估值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理(lǐ)许(xǔ)利明表(biǎo)示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今年一(yī)季度的(de)主要持仓仍然(rán)坚持长期资(zī)产(chǎn)配置策略(lüè)，但继续对(duì)部分主动权益基金进行了分散和优化，在一季度股票(piào)市场(chǎng)整(zhěng)体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但(dàn)行(xíng)业之间分化巨(jù)大的市场中，基(jī)于(yú)对长期基本面、行业景气(qì)度、估(gū)值、性(xìng)价比等的判断，对行(xíng)业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅(fú)较高(gāo)的行(xíng)业基(jī)金，增持部分短期表(biǎo)现较差的行(xíng)业基金。

　　年内(nèi)表现领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一(yī)季报中表示，报告(gào)期内，基金整体(tǐ)保持中枢附近的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构(gòu)有所(suǒ)调整(zhěng)。债券(quàn)方面(miàn)，适当增加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本面(miàn)和(hé)估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过(guò)动态(tài)再平衡(héng)，保持组合(hé)处(chù)于(yú)稳健均衡状态，重点关注(zhù)一季(jì)报超预期的(de)方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适度降低了深(shēn)度价值(zhí)和价值质量(liàng)等偏价(jià)值策(cè)略的基(jī)金的超配比例，继续超配偏(piān)小盘(pán)风(fēng)格(gé)的基(jī)金，适度增(zēng)加了偏成长策(cè)略的基金的(de)配置比例。在行业(yè)方(fāng)面，TMT等科技(jì)行业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低(dī)位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长策略(lüè)基金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍(réng)然选择那(nà)些(xiē)能够长期拿得住的基金(jīn)，很少去(qù)追逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科技基金(jīn)。在不同地域的投资方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅(fú)降(jiàng)低了港股基金的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产年(nián)度目(mù)标配置比例为70％。截至一季度(dù)末，基(jī)金的权益类资(zī)产实际(jì)配置比例为71％，相对年度目标(biāo)配置(zhì)比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作上围绕经济增长和政(zhèng)策支(zhī)持(chí)方向作为(wèi)调(diào)整配置主要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小盘(pán)暴露、加(jiā)大(dà)对于(yú)业绩(jì)预(yù)期增速较高板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)，并通过优选选股(gǔ)alpha较高(gāo)、稳(wěn)定(dìng)性较好(hǎo)的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏(péng)华养老(lǎo)2045将组(zǔ)合权(quán)益资产维持(chí)超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于(yú)：受益于顺周(zhōu)期低估值(zhí)的金融周(zhōu)期(qī)板块、受(shòu)益于社会经济活动(dòng)趋于(yú)正常的消费医药板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产业周期见底及(jí)国产替代的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有(yǒu)所(suǒ)作为

　　关注(zhù)确定性(xìng)和未来发展方向的机会(huì)

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来市场(chǎng)存在哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如何寻找投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经理们也在(zài)一季报(bào)中提(tí)到(dào)了对当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着经济数据真空期的(de)度(dù)过，国(guó)内(nèi)大类资产复(fù)苏(sū)预(yù)期进入验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部(bù)向上修(xiū)复(fù)的状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推动(dòng) A 股的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估(gū)值修复。从确定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重点关注航空(kōng)出行供需格局和票价弹性(xìng)带来的潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地产链以及一带(dài)一(yī)路带动下的部(bù)分细(xì)分领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极(jí)成长养老目(mù)标五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位(wèi)、相对(duì)债券资产的估值处均在具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力的水平(píng)，为长(zhǎng)期(qī)投资提供(gōng)一定安全边际。年(nián)内经(jīng)济修复是确定性的(de)，节奏与幅(fú)度上虽有(yǒu)分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉(jué)择加(jiā)码托底(dǐ)的空(kōng)间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳(wěn)内(nèi)需(xū)政策(cè)加码的(de)领(lǐng)域，包括(kuò)地(dì)产链、政府支(zhī)出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅(fú)超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续会(huì)持续关注新技术对经(jīng)济各个领域的影响；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季度市场对其关(guān)注度(dù)有(yǒu)望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而(ér)增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表示，权(quán)益市场来看，当前中国经济处于复苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的(de)下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的(de)正常回调。复盘历史上的复苏(sū)周期，权(quán)益方面均(jūn)能有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改善能激(jī)活市场的生(shēng)态(tài)，市场会不(bù)断寻找基本面改善的诸(zhū)多细分(fēn)方向。结构方面，市(shì)场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市场会围绕(rào)各行(xíng)业受益(yì)改善幅度(dù)，不断挖掘一季报超(chāo)预(yù)期、全年指引较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向(xiàng)也会(huì)存(cún)在机会。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐表示，未(wèi)来(lái)持续关注以下(xià)三个方向：一是顺周期低估值(zhí)板(bǎn)块(kuài)具备长期投资价值，此外，关注央国(guó)企改革(gé)能否带来相关行业、企业基(jī)本(běn)面的改善，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医药(yào)板块的估值性价比更高。三是科技制造(zào)板块，特别是国产替代的关(guān)键环节，是长(zhǎng)期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体行业可能在下(xià)半年周期见底，计算机行业的(de)景气度相较于去年也是大幅改善。而人(rén)工(gōng)智(zhì)能等技术的突破，有可能打开科技板块(kuài)的成(chéng)长空(kōng)间。

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