海(hǎi)通策略认为(wèi)，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预(yù)计(jì)23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下(xià)滑，利(lì)润向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单(dān)季同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待(dài)改善，其(qí)中受益于国产替(tì)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体代的(de)半导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设备(bèi)盈(yíng)利(lì)加速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能(néng)的快速发展。

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