5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期灰姑娘作者是安徒生还是格林内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出(chū)标(biāo)的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持(chí灰姑娘作者是安徒生还是格林)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空(kōng)降前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个(gè)股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综(zōng)合(hé)能(néng)力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的(de)财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)公开(kāi)资(zī)料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的(de)金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数(shù)的(de)异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回(huí)落的主要(yào)原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融(róng)1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的(de)点评称，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效(xiào)资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了(le)很多票(piào)，后面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据(jù)已经(jīng)快要(yào)接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷(dài)再(zài)度出(chū)现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看(kàn)到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资(zī)金博(bó)弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金进场的(de)情(qíng)况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机(jī)制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点(di灰姑娘作者是安徒生还是格林ǎn)，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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