券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（15世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么3.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的(de)核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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