近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是(shì)笑果文化的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位(wèi)于北(běi)京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发(fā)生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮(lún)投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很(hěn)突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占(zhàn)到公(gōng)司百分之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本(běn)也(yě)闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌(pái)融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复(fù)合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在(zài)于，资本的(de)投资逻(luó)辑(jí)天(tiān)然(rán)是(shì)确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事(shì)件等(děng)，都(dōu)可能让(ràng)经(jīng)营(yíng)面(miàn)临(lín)巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧(jù兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口)作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资(zī)本市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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