金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩盘了(le)33年的(de)日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来(lái)了(le)，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层(céng)的(de)助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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