华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于在职教育是什么意思，补充在职是什么意思各(gè)自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全国(guó)公共广播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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