5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格(gé)，通过(guò)山西(xī)省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易(yì)股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目(mù)标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批事(shì)项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在(zài)2007年第一次(cì)被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东(dōng)风(fēng)公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不(bù)再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资(zī)进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽车肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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