市(shì)场再迎来风险管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日(rì)证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)充电宝100wh等于多少毫安形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是(shì)易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科(kē)创板个(gè)股面(miàn)临的(de)价(jià)格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精(jīng)力去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的(de)流动(dòng)性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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