全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)m是什么意思性取向、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(m是什么意思性取向jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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