五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银(yín)行的(de)经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(错一个题就往阴里装一支笔zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前(qián)美元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去(qù)年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已经结(jié)束(shù)了。从月(yuè)线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿(ér)的(de)，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么(me)金融(róng)危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发现它(tā)还是(shì)没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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