华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Ni流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点kola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能(néng)力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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