投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(z西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hà西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学o)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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