美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步(bù)加息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出(chū)，物(wù)价压力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经(jīng)济活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足(zú)以证明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取(qǔ)的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的(de)流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降(jiàng)的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qián无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性g)调了(le)有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，美联储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临近(jìn)，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云(yún)计算平台和(hé)大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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