总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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