市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资(zī)金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只(z汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市hǐ)科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临(lín)的价格(gé)波动更大(dà)，因此，随着市(shì)场体量不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者(zhě)提(tí)供更加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地(dì)服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期(qī)权(quán)市场上(shàng)新速度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500E汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市TF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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