券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季(jì)度(dù)营(yíng)收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在关(guān)于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务(wù)收(shōu)入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的(de)改善(shàn)。

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