本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lá丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体i)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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