今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份(fèn)额(é)分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季度加大了(le)对港(gǎng)股的(de)投资力度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源(yuán)沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提(tí)升(shēng)至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一(yī)年(nián)持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石油(yóu)化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在一季度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里>

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会(huì)：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突(tū)发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过(guò)于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市(shì)场冲击(jī)可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国(guó)内(nèi)地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公司盈利吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里的环(huán)比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反(fǎn)垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入(rù)机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释放和(hé)四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能(néng)会出(chū)现一定(dìng)的(de)调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也(yě)即(jí)将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两地(dì)市(shì)场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中(zhōng)国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在(zài)低位、风(fēng)险溢(yì)价均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高(gāo)弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资(zī)的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接(jiē)下(xià)一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次(cì)增长(zhǎng)曲线(xiàn吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)，如(rú)互(hù)联(lián)网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显著右(yòu)偏(piān)的(de)机会：关(guān)注在(zài)未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业。市(shì)场预期在低(dī)位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基(jī)本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通信(xìn)、石油石化等。