总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chu奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色àng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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