5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才偏(piān)乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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