今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式野，逆势而行。

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