本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(qu实属和属实区别在哪，实属与属实的区别án)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包实属和属实区别在哪，实属与属实的区别括(kuò)雷达(dá)及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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