金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(é关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些r)形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外(wài关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道(dào)，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继(jì)续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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