金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正(zhèng)达的(de)A股(gǔ)上(shàng)市之路可(kě)谓是一波三折，犹(yóu)如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的(de)上市之(zhī)路再(zài)添(tiān)一段新的(de)历程。先(xiān)正达将作(zuò)别科创(chuàng)板(bǎn)，将目光(guāng)转(zhuǎn)向(xiàng)沪市主板。

　　据(jù)上(shàng)交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上交(jiāo)所日前做出决定终止对(duì)先正(zhèng)达集(jí)团股份有限公司首(shǒu)次公开发行股票并在科创板上市，先(xiān)正达集(jí)科(kē)创板(bǎn)IPO审核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之(zhī)际。上交(jiāo)所(suǒ)发布(bù)答记者问对先正达是上市予以了回应。上交所相关负责人表示，已(yǐ)收到(dào)先(xiān)正达集团提交的撤回在科(kē)创板首(shǒu)发上(shàng)市(shì)的申(shēn)请，并(bìng)已(yǐ)按照(zhào)规则完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责(zé)人在回应中透(tòu)露(lù)，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪(hù)市主(zhǔ)板，对此，上交所尊(zūn)重企(qǐ)业(yè)对上市板块的自主选择(zé)，支持大型农业科技企业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交(jiāo)所对于(yú)为何(hé)科创(chuàng)板向先正达关闭上市大门，并未做出明确解(jiě)释(shì)，至(zhì)于外(wài)界关心的“农(nóng)化巨头”先正达属性与(yǔ)科创(chuàng)板定位是否一致问题，也未作明确答(dá)复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间证明(míng)，出于市场稳定考(kǎo)虑并(bìng)不是科创板(bǎn)将(jiāng)先正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上会。对(duì)于审议会(huì)议取消原因，市场人(rén)士分析不排除是出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑，“目(mù)前国际(jì)国内形(xíng)势复杂(zá)，又正处于全面实(shí)行(xíng)注(zhù)册制改革(gé)关键期，主(zhǔ)板首批注册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴款过程(chéng)中。先(xiān)正达集团自身规模和募集资金量较大，市(shì)场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农(nóng)化(huà)巨头先(xiān)正达集团(tuán)

　　先正(zhèng)达集团成立(lì)于(yú)2020年，由中国中化集团与中国(guó)化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞(ruì)士先(xiān)正达、安道麦及中(zhōng)化集团农业业务(wù)组成，直到2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正达集(jí)团控股(gǔ)股(gǔ)东为农化公司，农化公司由中国中化(huà)通过其全(quán)资子(zi)公(gōng)司中国化(huà)工间接(jiē)全资持有(yǒu)，实际控(kòng)制人系国务院国资委。集团旗下现分四(sì)个业务单元：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的先正达植(zhí)保、总部位于(yú)美(měi)国芝(zhī)加哥的先正(zhèng)达种子、总部位于以(yǐ)色列的安(ān)道麦(mài)以(yǐ)及先正达(dá)集团中国(guó)。业(yè)务主要分(fēn)布在(zài)北美洲、拉丁美(měi)洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲及中(zhōng)东地区、中国及除中国以外(wài)的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业(yè)务(wù)涵盖(gài)植物保护、种子、作物营养(yǎng)产品(pǐn)的(de)研发(fā)、生产(chǎn)与销售，并从事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年先正达(dá)集(jí)团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中国(guó)植保行业排名第一、种子行(xíng)业排名第一、作(zuò)物营(yíng)养行业排(pái)名(míng)第一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身(shēn)质地(dì)也有忧虑之(zhī)处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄厚，但是先正达(dá)自身质地也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的(de)上会稿显示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公司(sī)商誉(yù)账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿(yì)元(yuán)比较长的古诗词，比较长的古诗10句，与此同时公司(sī)归属于母公司股东(dōng)权益(yì)合计的(de)金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司(sī)扣除(chú)商誉后的归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)权益合(hé)计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询函(hán)中(zhōng)要求(qiú)先正达就可能面(miàn)临(lín)的商誉减值风险对公司(sī)财(cái)务状(zhuàng)况的(de)进(jìn)一(yī)步影响进行风险提(tí)示(shì)。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管(guǎn)报告期内公司未对商誉计提(tí)减值，但如果(guǒ)被收购公司未来运营(yíng)状况未能达(dá)到(dào)预期，公司可能面(miàn)临商誉减值的风(fēng)险，建议投资者(zhě)充分(fēn)关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在(zài)被科(kē)创板终止前，是科创板现(xiàn)存排队企(qǐ)业(yè)中(zhōng)最为(wèi)“老(lǎo)资(zī)格”的企业。先正达集(jí)团于2021年(nián)6月宣布(bù)拟申请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月，因发行上市申(shēn)请(qǐng)文件中记载的财务资料已过有效期(qī)，需(xū)要补充提交，上交所中(zhōng)止其(qí)发行(xíng)上(shàng)市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢(huī)复(fù)其发(fā)行上市审(shěn)核。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，先正达之(zhī)前计划募(mù)资650亿(yì)元，若能成功上市，将是(shì)近13年A股(gǔ)最大IPO，排进(jìn)A股(比较长的古诗词，比较长的古诗10句gǔ)市场前四。前(qián)三名分(fēn)别是，农业银行募资(zī)685.29亿元，中国石(shí)油(yóu)668亿(yì)元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如(rú)此规模的(de)募资规模，先(xiān)正达(dá)表示，130亿元将用于(yú)尖端(duān)农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展、升级和维护(hù)以及其他(tā)资本支出，78亿元用于扩展现(xiàn)代农(nóng)业(yè)技术服务平台（MAP），208亿(yì)元用于(yú)全球并购项目，剩余195亿元用于(yú)偿还集团(tuán)的(de)长期债务。

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