五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下(xià)了。随着(zhe)经济(jì)的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的(de)债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负(fù)债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(xì)很可能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本(běn)质是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大(dà)约是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归(guī)来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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