财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)以来(lái)，市(shì)场(chǎng)成交额较(jiào)前(qián)期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前(qián)连续(xù)7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中特(tè)估(gū)方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下(xià)，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能(néng)源形(xíng)成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增长(zhǎng)促内(nè四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法i)需政策及(jí)货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关(guān)注的(de)市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒(méi)等(děng)板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股(gǔ)息(xī)为(wèi)代表的(de)“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是(shì)“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续周一(yī)的强势(shì)。从多家(jiā)公募(mù)基(jī)金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始(shǐ)长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时(shí)间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具备，但是(shì)面对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能(néng)更(gèng)均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资(zī)机会，但(dàn)是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交易的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对(duì)央行(xíng)后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几(jǐ)十(shí)个点(diǎn)的起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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