五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时(shí)也(yě)是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在(zài)玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质是(shì)债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会(huì)产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机(jī几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美(měi)元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等(děng)这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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