3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引发了中国(guó)经(jīng)济(jì)是否进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体(tǐ)物价水平在(zài)一段(duàn)时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧(jǐn)缩，二是(shì)物(wù)价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国(guó)经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳(wěn)价(jià)，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升春节效应和(hé)疫(yì)情防(fáng)控政(zhèng)策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后(hòu)，消费需求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月(yuè)度(dù)涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物价总水平并未出(chū)现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度(dù)明(míng)显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩有明显区别1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升。 随着金融(róng)支持效果(guǒ)进一步显现，消费需(xū)求有望进一(yī)步(bù)回(huí)暖，下(xià)半年物价(jià)涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧(yōu)情绪(xù)一(yī)定程度上反映了(le)人们对经(jīng)济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略同深化供(gōng)给(gěi)侧结构性(xìng)改革(gé)有(yǒu)机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和(hé)提高居民(mín)收入上下更大(dà)功夫，提振市(shì)场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好转。

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