本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增(zēng)速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射(shè)频前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及云终端解决方沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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