财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响手机扩展内存是什么意思，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(z手机扩展内存是什么意思hǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公手机扩展内存是什么意思司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本。

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