近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大(dà)家广(guǎng)泛(fàn)知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通报(bào)，决定没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次(cì)，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注(zhù)销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可(kě)能(néng)需要(yào)张狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让(ràng)担(dān)任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以(yǐ)上(shàng)的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的(de)不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持(chí)续发(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因。

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