为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(c我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子hù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册(cè)并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中一(yī)方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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