财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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