总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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