本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(y一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战ù)期的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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