北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

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　　除(chú)了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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